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　　近日，中邮东说念主寿保障股份有限公司（下称“中邮东说念主寿”）发布公告，公司抓有皖通高速H股2482.8万股，约占该上市公司H股股本的5.036%，触发举牌。

　　举牌当日，安徽皖通高速港股收盘价和同日日终港元兑东说念主民币汇率为基准，中邮东说念主寿抓有安徽皖通高速股票的账面余额约合2.26亿元，占其三季度末金钱的0.04%。

　　据21世纪经济报说念记者统计，这不仅是本年险资第13次举牌，亦然自2015年以来，中邮东说念主寿初次举牌。

　　业内东说念主士示意，本轮举牌潮不仅展现脱险资在低利率阛阓环境下投资策略的周折与适合，同期亦然新管帐准则切换带来的成本运作趋势的体现。

　　中邮东说念主寿押注高股息主见

　　11月6日，中邮东说念主寿发布公告，已于10月22日举牌皖通高速，共抓有该公司H股0.25亿股、占流畅股股本5.04%。

　　在本次举牌前，中邮东说念主寿胜仗抓有安徽皖通高速H股股票2454.4万股，占其H股股本比例为4.9784%。2024年10月22日，中邮东说念主寿买入安徽皖通高速H股股票28.4万股触发H股举牌。举牌后，中邮东说念主寿胜仗抓有安徽皖通高速H股股票2482.8万股，占其H股股本比例为5.0360%。

　　举牌当日，安徽皖通高速港股收盘价和同日日终港元兑东说念主民币汇率为基准，中邮东说念主寿抓有安徽皖通高速股票的账面余额约为东说念主民币2.258亿元，占中邮东说念主寿2024年三季度末总金钱的比例为0.038%。

　　证据保障业协会表现的数据，这是中邮东说念主寿2015年于今初次举牌。

　　为什么时隔近十年，中邮东说念主寿会再次举牌？

　　中邮东说念主寿总精算师焦峰曾示意，新管帐准则下，公司将用好alpha策略、高股息分成策略，阐发新管帐准则下权利投资FVOCI分类的策略欺诈，裁汰阛阓波动性对谋略效果的影响。

　　据了解，中邮东说念主寿在2024年一季度切换了新的管帐准则。

　　新准则下更多权利类金钱被分类为“以公允价值计量变动计入当期损益的金融金钱FVTPL”，权利阛阓波动胜仗传导影响净利润领会性。但涉及举牌之后，险资所抓金钱可能以恒久股权投资或“以公允价值计量且其变动计入其他玄虚收益的金融金钱FVOCI”计入表内。其中，当抓股比例大于20%，或者在骨子上酿成要紧影响、共同戒指的，将管帐入恒久股权投资技俩；反之，则在新准则下可能计入FVOCI类。

　　因此，对于中邮东说念主寿举牌皖通高速的投资策略，有业内分析东说念主士向21世纪经济报说念记者示意，高速公路金钱属于高股息金钱，异日即使被分类参预FVOCI类金钱，股息收益仍可体当今利润表中，这部分金钱将成为领会中邮东说念主寿营运利润的蹙迫金钱之一，对净利润弘扬存正面影响。

　　此外，有业内东说念主士进一步分析以为，新管帐准则下，保障公司倾向于接受“恒久抓有”策略，以裁汰短期波动对事迹的影响。中邮东说念主寿对皖通高速的举牌恰是基于这种“抓有收益”的探讨，这么的投资策略不仅相宜恒久投资价值理念，还概况在异日经济周期波动中提供更为领会的收益开端。

　　新管帐准则带领险资布局FVOCI类金钱

　　时隔近十年，中邮东说念主寿生僻举牌皖通高速的背后是险资的举牌潮。

　　本年以来险资密集举牌上市公司，华创证券金融业接头附近、首席分析师徐康（金麒麟分析师）将其称为“自2015年、2020年后的第三次‘举牌潮’”。

　　据21世纪经济报说念记者统计，死心2024年11月11日，年内险资举牌次数已达到13次，杰出2021~2023年大肆一年的全年。2021~2023年，险资年度举牌次数永诀为1次、6次、9次。

　　本年以来，举牌上市公司的险企还包括瑞世东说念主寿、长城东说念主寿、太保寿险、紫金财险。

　　11月1日，瑞世东说念主寿发布临时信息表现公告走漏，10月28日，瑞世东说念主寿买入龙源电力H股418.8万股，合计抓有龙源电力H股4.17991亿股，占该上市公司总股本的5%。7月22日，瑞世东说念主寿以每股7.45港元的价钱，增抓龙源电力526万股，总金额约3918.7万港元。增抓后抓股比例涉及5%的举牌线。

　　长城东说念主寿是举牌主力，年内共举牌了6家上市公司，永诀为无锡银行、城发环境、秦港股份、江南水务、赣粤高速以及绿色能源环保。死心6月30日，长城东说念主寿权利类金钱账面余额为186.83亿元。

　　此外，紫金财险举牌华光环能，中国太保旗下子公司举牌华电海外电力股份、华能海外电力股份；瑞世东说念主寿还举牌了中国中免。

　　徐康指出，出于熨平报表波动探讨，以及对照提前奉行新管帐准则的中国祥瑞，其他险企有诉求及趋势加多FVOCI类金钱。FVOCI类金钱的公允价值波动计入其他玄虚收益，但分成概况参预利润表，红利金钱适值契合这极少，且较相宜FVOCI计量范例中对“恒久抓有”的界定。

　　因此，徐康预测，2026年1月1日起统统非上市保障公司亦切换至新准则，瞻望保障公司金钱端会提前策动布局FVOCI类金钱，助力准则巩固切换，减小对净利润的影响。

　　此外，对外经济生意大学保障学院素质王国军向21世纪经济报说念记者示意，按督察帐准则，当保障公司对上市公司的投资纳入“恒久股权投资”，成为联营企业后，可接受权利法进行阐明和计量。这么一来，上市公司的股价波动不会体当今保障公司确当期损益中，唯有当期净利润会影响保障公司的投资收益，从而起到平滑利润波动的作用，使保障公司的财务情状愈加领会，从而也领会了公司的偿付智商水平。

　　此外，王国军指出，险资举牌上市公司，使其成为联营企业也成心于保障公司的业务拓展和产业链蔓延。但并不是统统保障公司齐这么作念，有的公司并莫得这方面的需求。

　　多方战术共促险资入市

　　除了新管帐准则切换外，多项战术饱读舞险资入市，进行“长钱长投”亦然险资时常举牌上市公司的原因之一。

　　2023年8月，中国证监会召开宇宙社保基金理事会和部分大型银行保障机构主要雅致东说念主茶话会。会议指出，下一步，中国证监会将主动加强与联系部门的战术协同，共同为待业金、保障资金等中恒久资金参与成本阛阓提供愈加有劲的撑抓保障，促进成本阛阓与中恒久资金良性互动。

　　本年1月，国务院常务会议在对A股的责任部署和条款中也强调加大中恒久资金入市力度，增强阛阓内在领会性。

　　4月份，国务院发布《国务院对于加强监管防备风险推进成本阛阓高质料发展的几许办法》，其中指出，大肆推进中恒久资金入市抓续壮大恒久投资力量。要竖立训导恒久投资的阛阓生态，完善适配恒久投资的基础轨制，构建撑抓“长钱长投”的战术体系。优化保障资金权利投资战术环境落实并完善国有保障公司绩效评价办法，更好饱读舞开展恒久权利投资。

　　9月份，国新办召开的两场发布会更是明确建议，带领险资更积极地参与成本阛阓，以撑抓成本阛阓健康抓续发展。

　　同期，为大肆带领中恒久资金入市，买通社保、保障、搭理等资金入市堵点，中央金融办、中国证监会荟萃印发《对于推进中恒久资金入市的带领办法》。

　　对于险企入市，东吴证券研报预测，抓续低利率环境下，冲破险企恒久资金入市的堵点有望升迁异日投资收益率核心，跟着对宏不雅预期的逐渐竖立和权利阛阓逐渐回暖，上市险企净利润和价值增长有望达成逐季竖立和改善，估值与事迹双击可期。

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